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1.CFA三级看三级教材还是三级Notes? 建议大家CFA三级一定要看教材。CFA Note很精华很浓缩,我觉得看过教材再看note感觉总结的很精辟,但是Note是以考点列的,而教材像小说一样娓娓道来,
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  1.CFA三级看三级教材还是三级Notes?
 
  建议大家CFA三级一定要看教材。CFA Note很精华很浓缩,我觉得看过教材再看note感觉总结的很精辟,但是Note是以考点列的,而教材像小说一样娓娓道来,有逻辑有情节,如果不follow很难理解,或者说很难吃透里面的很多概念。我这次基本没碰notes,感觉没有大问题。
 
  想在这里再强调一下CFA三级notes写的不好。原来CFA一级二级的时候都明显感觉notes写的比书明白,但是三级反过来了,CFA notes很多地方含糊不清,非常不利于理解概念,反而成了死记硬背的考点罗列。

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  2.CFA三级上午的笔试会不会对英文写作要求很高?
 
  其实不然。因为第一,没有时间让你写小说,上午场时间很紧张,如果前面的题写的过多后面的题就很有可能没时间看了,所以基本所有答案都应该在1-2句话内可以解决。而且很多人的经验证实写bullet point是完全可以的,不需要每个答案都构建成一段话。
 
  我觉得三级上午的题基本可以看成是“填空”,根本不是essay,跟essay一点边都不沾。
 
  3.前一年的CFA教材第二年继续用行不行?
 
  CFA强迫学生必须买教材,至于是纸板的还是electronic version的随各人学习习惯(以及公司或学校打印政策...)而定。我扫了一眼今年的教材,惊讶于变化还是挺大的。例如behavior finance整体有了很大的变化,基本上和去年的教材完全不一样了。所以建议看过去年教材的还是至少要扫一眼,例如前年的教材中有一章在去年完全被替换成了全新的一章,这种事情还是会发生的。
 
  4.要如何攻克考试难点之“个人IPS”呢?
 
  个人IPS一直是CFA3级学习的痛点,CFA协会原版书上都写着一条:“假若没有对IPS有充分的准备,那就明年再来考一次CFA3级。”足见个人IPS对CFA3级考试的重要性。
 
  所谓IPS全称investment policy statement,属于主观题,CFA三级上午的考试一般会出两道相关题目(一大一小),有时候下午还会再出一道大的题目,答好这部分内容是通过考试的关键,因此IPS在CFA三级的学习中占据非常重要的地位。这部分的考试要求考生根据知识储备评估投资绩效,独立撰写IPS投资报告,所以正确的判断和计算逻辑非常关键。
 
  今年重点考察了tax的计算,探讨了loss harvesting的避税策略,以及gift与estate之间的relative value计算。IPS写作中的常规题有pre-tax nominal return的计算,以及根据个人情况的变化分析risk增减等。下午题考察了trust的定性分析,goal-based的资产配置,以及traditional balance和holistic balance的比较。个人IPS后面几个reading的比重有所增加,建议学员把对于后面几个reading要加以重视。
 
  5.金融相关工作经验对于考三级会不会有帮助?
 
  如果已经有一些年工作经验的童鞋,我相信学习起来会轻松一些。最轻松的应该是做portfolio manager,做基金经理之类工作的童鞋们,因为基本上跟他们日常做的非常相关了。如果你是做equity research之类的,一级二级会帮助最大,但三级不会有特别大的帮助,因为通篇其实都是在讲如何做portfolio。
 
  其实抛开考试不说,三级是很好的学习工具。它提炼了很多经典的论文和最新的研究成果。而且我现在的工作中越来越多的需要用到三级了的知识。这对于应试教育出身的我真的是非常大的震撼。
 
  同意,认为仅仅针对考试而言,工作经验用处不大。
 
  6.关于刷题部分,有的考生会问到是重点看教材还是刷题?
 
  做题还是很重要的,尤其是对于derivatives and risk management这些基本只会出计算题的区域,做题就更加重要了。因为你必须要自己对于公式很熟练。
 
  三级很讨厌的地方就是,derivative重复出现在很多个区域,在fixed income里有对于fixed income如何hedge,用到了derivative;alternative investment里有单独的两章专门讲commodity和swap(这里说一下这个commodity是重点,每年考试都会考到,不要偷懒,把概念都吃透,甚至cash and carry也要搞清楚。
 
  在risk management里更是每种derivative都各有一章。这些章节容易搞混,如果不熟练,用哪个公式都容易糊涂,所以对于这些章做题很重要。还有一个比较重要的需要靠做题来巩固的是tax和estate这一块。
 
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  CFA三级学习方法:
 
  1.很多人说二级比三级难,其实个人观点是三级最难。计算简单,但是知识点比二级更零散,概念性的知识点深度更深,而且更加侧重于实际运用,如果不是金融专业出身的,很多知识点可能都是生的。至少对我来说是这样。所以对于三级这样重在概念,而不是公式和计算的考试,就更加需要充足的时间去阅读、理解和分析每一个知识点,所以,提前半年准备,我也觉得不为过。
 
  2.只看CFA Notes不够。如果没时间就Notes为主,教材为辅;如果时间充足就教材为主。比较好的流程是:先把教材从头到尾读一遍,你会发现内容很零散;然后再读Notes,你会发现Notes总结得很好;接着再把Notes读两遍,中途忘记的或者不清楚的再去课本上阅读相关内容;最后至少提前两周开始做真题和官方模拟题。当然这个流程我做不到,因为我只有两个半月,所以我所有的过程都是高压缩的,最后做真题的时间只有五天。
 
  3.教材课后题一定要做,做三遍,你绝对不会后悔的。
 
  4.行为金融学是比较新的内容,阅读量在整本书中占较大分量,知识点也很多,但是别被表象欺骗,考试的比重很小,所以大家不要花太多的时间在这个章节。快速阅读,配合做下教材后习题以及历年真题。
 
  5.个人和机构投资管理这个是最重要的,但是教材课后题出得不好,不建议做。这两类题只需要做历年上午真题,而且做得越多越好。多做几年的,或者做最近6年的然后每一题反复揣摩,然后你会发现这两类题的题型就像八股文,模式差不多固定的。
 
  6.Fixed Income很重要也很难,只读Notes不够,必须要读书,但是我觉得书的那几个作者写得不好,很不好。怎么办?没办法,硬着头皮读书,读到懂为止,我Notes总体前后看了三遍,但是Fixed Income这部分我看Notes+看教材一共看了不下五遍。
 
  7.和二级一样,secretsauce是考前秘密武器。
 
  8.官方Sample和Mock exams一定要做。
 
  在现行的CFA考试制度下,CFA考试由超过100位CFA特许资格认证持有人组成的考官委员会及CFA出题小组,在CFA协会职员协助下出题。CFA出题小组会不断更新考试题目,并由考官委员会、CFA出题小组成员、志愿者以及CFA协会职员花费数百小时严谨审批。
 
  通过分析历年考试真理,CFA考试真题大致有以下六大特征:计算题题量很少、表述方式拗口、答案选项基本配平、题目以举例子为主、人物男女绝对配平、人物来自多个国家。

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